2022年8月23日万丰奥威（002085）发布了重要的公告称公司于2022年8月23日接受机构调查与研究，东亚前海证券赵启政 宋大威、鲸域资产参与。

  答：公司成立于 2001 年，经过 20 余年度发展，在 2020 年明白准确地提出汽车金属部件轻量化产业和通航飞机制造产业“双引擎”发展的策略，并清晰了实现路径。轻量化产业聚焦铝/镁合金，将公司在传统汽车轻量化配件技术优势转化为新能源汽车市场占有率，在巩固传统汽车配件份额的基础上，不断的提高新能源汽车配套占比和单车配套价值量。通航飞机制造产业借助“钻石”品牌飞机在行业中技术优势，在不断拓展国外通航飞机市场的基础上，通过引进新机型，落地新基地拓展国内业务，在航校培训应用市场基础上开拓新的应用场景，推动国内通航产业发展。

  答：万丰镁瑞丁在汽车结构件上已经做了很多探索，成熟研发产品重约 100KG，未来将重点推进亚太中心建设，将公司在北美市场技术应用优势转化为国内的市场占有率。公司镁合金产品发展的推动路径具体为（1）稳固已在国内发展成熟的 1kg 以内的小部件如方向盘、转向柱支架、座椅支架等市场占有率。（2）加速普及已在海外批量应用的净重3-5kg的仪表盘支架大型件在国内中高端车尤其是新能源车的应用。（3）加大净重约 5-10kg 的侧门内门板、后掀背门内门板成熟产品在国内的推广。（4）持续落实开发镁合金底盘一体化结构件、底盘件减震塔等研发和实践，并努力增加前端模块、电动机壳体、变速箱壳体等部件的使用场景。

  答：首先，材料性能方面镁比铝轻 1/3，比强度高于钢和铝，是很轻的结构性材料；镁合金铸造性良好，压铸速度可比铝快，产品更薄，并拥有更好的降震减噪、承受冲击载荷能力大、电磁屏蔽性能优异等效果。其次，行业大环境推动因素（1）在双碳减排趋势下，国内环保政策对汽车产业提出更高的轻量化要求。（2）国内汽车中高端化趋势，对镁合金应用给出了较多的需求和价格容忍度。（3）新能源汽车里程焦虑下，镁合金应用对于提高行驶里程具有直接作用。最后，在材料应用的成本上，镁合金与铝合金综合成本将趋近。（1）原来镁和铝价差很大，超过五成，现在镁大约是 2.4-2.6 万/吨，铝是 1.8-2.0 万/吨，价差只有两三成，一样体积的金属配件用料，镁合金相对于铝合金来说重量减少 1/3 左右，基本上可以对冲镁金属相对于铝金属的价格差。（2）由于镁合金应用没有大规模放量，模具成本的摊销偏高，也是两者价差的重要来源。后续如果镁合金单品应用放量，且镁合金的模具寿命是铝合金 3 倍以上，由模具摊销造成的差异将进一步缩小，甚至镁合金模具成本比铝合金降的更低。

  答：公司汽配轻量化配套整机厂主要在以下产品轮毂、内饰系统、车身系统、动力系统和底盘件。公司当前主要为主机厂配套的铝合金轮毂，单车价值量大致在轮毂价值（4 只），车内系统包括仪表盘支架、座椅支架等，未来发展的方向是将已经在国外量产的车身系统件侧门板、后掀背门内板国产化，并开发镁合金底盘一体化结构件、减震塔等产品应用。

  答：镁合金深加工行业具有较高竞争壁垒，从产业链角度看（1）镁合金模具设计技术镁合金模具设计工艺壁垒较高，公司团队有着非常丰富的模具设计经验，具备同主机厂在源头合作开发设计产品的能力。（2）压铸设备门槛设备资本投入高，且当前压机设备供不应求，生产周期较长，设备购置门槛较高。公司目前拥有超过 60 台压铸造机，其中 20 台以上为大型压铸设备，拥有绝对的设备优势。（3）产品压铸经验及生产的基本工艺成熟度万丰镁瑞丁对新产品研究开发、有限元分析和压铸过程拥有娴熟的模拟运用经验，模拟结果与实践应用高度吻合，拥有丰富的压铸经验及较高的成品率。（4）品牌客户推广能力公司已建立成熟高效的项目合作模式，在项目预研阶段即加强与客户沟通，在技术和设计上紧密合作，落实精益生产，严格质量管理，与全球知名主机厂构建了紧密的战略合作伙伴关系。公司同时发挥铝/镁合金业务营销协同作用，推动镁合金业务在国内的应用。

  万丰奥威主营业务：以“铝合金-镁合金-高强度钢”为主线的汽车金属部件轻量化业务;集自主研发、设计、制造、销售服务等于一体的专业通用飞机制造业务

  万丰奥威2022中报显示，公司主要经营收入72.24亿元，同比上升30.23%；归母净利润3.51亿元，同比上升50.47%；扣非净利润3.1亿元，同比上升87.25%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入37.33亿元，同比上升33.73%；单季度归母净利润1.74亿元，同比上升169.05%；单季度扣非净利润1.5亿元，同比上升1343.77%；负债率55.57%，投资收益3.04万元，财务费用1.34亿元，毛利率18.27%。

  该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级3家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为8.86。

  融资融券多个方面数据显示该股近3个月融资净流入9860.76万，融资余额增加；融券净流出1147.29万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，万丰奥威（002085）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力平平，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须着重关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标1.5星，好价格指标2.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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  证券之星估值分析提示万丰奥威盈利能力一般，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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